Piper Sandler cảnh báo về “Làn sóng tin tức tiêu cực cuối cùng” trước báo cáo thu nhập quan trọng của NVIDIA trong quý 1 năm 25

[theanh]

Đây không phải là lời khuyên đầu tư. Tác giả không nắm giữ bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập. Wccftech.com có chính sách tiết lộ và đạo đức.

Cổ phiếu NVIDIA đã bị neo chặt vào một chuyến tàu lượn siêu tốc chóng mặt kể từ khi DeepSeek phát hành mô hình R1 vào tháng 1, sau khi phải đối mặt với nỗi sợ hãi về AI lên đến đỉnh điểm, một cuộc chiến toàn cầu toàn diện và sự hạ nhiệt nhanh chóng sau đó, cùng với hậu quả từ sự tách rời đang diễn ra giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc. Tuy nhiên, NVIDIA dường như đã thoát khỏi những trở ngại khó khăn này mà không hề hấn gì, và đang trên bờ vực xóa bỏ những chất xúc tác tiêu cực còn lại cuối cùng trong năm, theo một ghi chú đầu tư mới từ Piper Sandler.

Cụ thể, nhà phân tích Harsh Kumar của Piper Sandler đã tái khẳng định xếp hạng 'Thừa cân' và mục tiêu giá cổ phiếu 150 đô la cho NVIDIA, đồng thời lưu ý:

"Nhìn chung, chúng tôi nghĩ rằng NVDA sẽ đi ngang hoặc giảm khi in trong tuần này. Chúng tôi nghĩ rằng quý 4 sẽ có doanh thu giảm chủ yếu do bất ổn vĩ mô và lệnh cấm H20."

Để những ai chưa biết được thông tin, chính quyền Trump gần đây đã áp dụng các yêu cầu cấp phép đối với GPU H20 dành riêng cho Trung Quốc của NVIDIA, dự kiến sẽ chuyển thành khoản phí liên quan đến hàng tồn kho là 5,5 tỷ đô la trong Q1.

Theo ước tính của các nhà phân tích Susquehanna, các yêu cầu cấp phép này khiến NVIDIA mất 1 tỷ đô la doanh số liên quan đến Trung Quốc trong ba tuần cuối cùng của quý kết thúc vào tháng 4 của công ty. Trong phần còn lại của năm, doanh số bị mất này có thể lên tới 3,5 tỷ đô la mỗi quý.

Hơn nữa, theo phân tích của Wedbush, việc ghi giảm liên quan đến H20 có thể làm giảm biên lợi nhuận của NVIDIA 11 điểm phần trăm xuống còn 67,7 phần trăm trong Q1.

Tuần trước, CEO của NVIDIA là Jensen Huang tuyên bố rằng công ty của ông đã mất đi 15 tỷ đô la doanh số hàng năm tiềm năng tại Trung Quốc sau khi áp dụng các yêu cầu cấp phép. Đồng thời, Huang dự đoán rằng thị trường GPU AI tại Trung Quốc sẽ tăng lên 50 tỷ đô la vào năm 2026.

Tất nhiên, NVIDIA đã và đang nghiên cứu một phiên bản GPU Blackwell đơn giản hơn dành riêng cho Trung Quốc để tuân thủ các biện pháp kiểm soát xuất khẩu hiện hành của Hoa Kỳ. Tuy nhiên, xét đến tính khí thất thường của Washington đối với mọi thứ liên quan đến Trung Quốc, nền kinh tế lớn thứ hai thế giới vẫn là điểm đáng lo ngại dai dẳng đối với NVIDIA.

Trở lại, Harsh Kumar của Piper Sandler tin rằng GPU Blackwell mới dành riêng cho Trung Quốc của NVIDIA sẽ chỉ ra mắt vào nửa cuối quý kết thúc vào tháng 7.

Kumar cũng tin rằng các yếu tố chịu trách nhiệm cho hiệu suất kém của NVIDIA trong quý 1 phần lớn "nằm ngoài" tầm kiểm soát của công ty.

Nhà phân tích tiếp tục lưu ý:

"Mặc dù vậy, chúng tôi thấy một nửa cuối năm mạnh mẽ khi chi tiêu vốn của HPC tăng mạnh cùng với các lực lượng vĩ mô cải thiện nhờ các khoản đầu tư của chính phủ sau thông báo về một số thỏa thuận lớn trong những tuần gần đây."

Kumar kết thúc lưu ý của mình bằng lời khuyên chắc chắn:

"Chúng tôi khuyên các nhà đầu tư nên vượt qua sự không chắc chắn và nắm giữ cổ phiếu này vì đây có thể là đợt tin tức tiêu cực cuối cùng đối với NVDA trong năm nay."

Của tất nhiên, trong khi Piper Sandler tỏ ra thận trọng khi công bố thu nhập quý 1 của NVIDIA vào thứ Tư, Lynx Equity lại không như vậy, táo bạo tuyên bố rằng cổ phiếu có thể đạt mức cao mới.

"Sau một vài quý có kết quả kinh doanh tương đương, chúng tôi cho rằng NVDA có tiềm năng tăng trưởng vượt kỳ vọng của các nhà đầu tư."

Lynx Equity cũng lưu ý đến sự hồi sinh của hoạt động xây dựng năng lực CoWoS tại TSMC, điều này cho thấy rõ ràng chuỗi cung ứng của NVIDIA đang phục hồi.